2009年之后就陷入低迷的光纖光纜行(xing)業，今年似乎迎來(lai)了(le)春天(tian)，行(xing)業頻傳諸如“接單旺盛”、“訂單飽滿”、“供不應求”等利好信息。

繼3月底向(xiang)相關(guan)廠商求證得到(dao)確認后(hou)，目前(qian)行業需求旺(wang)盛狀(zhuang)況仍(reng)在持(chi)續，中天科技作為A股三家一線光纖光纜廠商，其主營業務占比最重，受益也最大。

光纖光纜供不應求

中天(tian)科技主要生產線(xian)纜產品，按照產品應用領域(yu)(yu)的不同，劃(hua)分為(wei)通(tong)(tong)信(xin)線(xian)纜和電(dian)力線(xian)纜兩大(da)類。根據2011年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，用于通(tong)(tong)信(xin)領域(yu)(yu)的光纖光纜貢獻了(le)總(zong)營(ying)收(shou)的54%，用于電(dian)網(wang)領域(yu)(yu)的導線(xian)及電(dian)纜貢獻了(le)35%。

目前供(gong)(gong)不應求(qiu)的，正是公司的光(guang)纖光(guang)纜產(chan)品(pin)，這(zhe)得益于行(xing)業(ye)大環境的好轉。從今(jin)年3月(yue)起，原本(ben)自2009年后步入(ru)低谷(gu)、供(gong)(gong)給過(guo)剩的光(guang)纖光(guang)纜行(xing)業(ye)，不斷傳出景氣回升、廠商訂(ding)單飽(bao)滿、產(chan)品(pin)提價(jia)等信息。中天科技證(zheng)券事(shi)務(wu)代表葉永(yong)連表示，該公司現有產(chan)能供(gong)(gong)應緊張、訂(ding)單基本(ben)飽(bao)和；亨通光(guang)電在滿負(fu)荷(he)生(sheng)產(chan)，集(ji)團(tuan)首席技術官稱“只要生(sheng)產(chan)出光(guang)纖，不愁(chou)沒市場”；烽火通信則(ze)告知記者，行(xing)業(ye)供(gong)(gong)應過(guo)剩情況從去(qu)年下半年開始好轉。

除(chu)第一梯(ti)隊公(gong)司外(wai)，二三(san)線廠商(shang)也反饋了同(tong)樣信息。通鼎光(guang)(guang)電稱，公(gong)司的光(guang)(guang)纖光(guang)(guang)纜(lan)產品(pin)現在(zai)“一生(sheng)產出來就賣掉”。

今年供需基本匹配

日本(ben)“311”大(da)地震(zhen)是(shi)光(guang)(guang)線光(guang)(guang)纜(lan)一線廠商業務好轉的原因之(zhi)一。地震(zhen)及隨后實施的限電(dian)措(cuo)施嚴(yan)重影響(xiang)該國企業的生產營(ying)運，原本(ben)就(jiu)嚴(yan)重依賴進(jin)口的光(guang)(guang)纖光(guang)(guang)纜(lan)主要(yao)原產料(liao)預制棒，供(gong)給更(geng)加(jia)緊張。于是(shi)，上述(shu)三家(jia)上市(shi)公(gong)司得到優先(xian)供(gong)應。

今年，電信(xin)運營商提出的“寬帶(dai)中國”等戰略進(jin)入實質建設期(qi)，“兩會”也對三網(wang)融合等提出了要(yao)求，都意(yi)味著對帶(dai)寬的更高需求，需要(yao)使用光信(xin)號、傳(chuan)輸容(rong)量更大、質量更好(hao)、擴容(rong)更加便捷的光纖進(jin)行傳(chuan)輸。

供(gong)給(gei)需(xu)(xu)求匹配上，華泰(tai)聯合研究(jiu)員康(kang)志(zhi)毅表示，今年可達到供(gong)需(xu)(xu)平(ping)衡。他(ta)說，2011年我國(guo)光(guang)纖需(xu)(xu)求量為(wei)1.2億芯(xin)公(gong)里(li)(li)，預(yu)計今年將達到1.4億芯(xin)公(gong)里(li)(li)。供(gong)給(gei)方面(mian)，康(kang)志(zhi)毅統(tong)計的(de)結果顯(xian)示，2008~2011年，我國(guo)光(guang)纖廠商(shang)4年里(li)(li)產能(neng)同比增速分(fen)別(bie)為(wei)25%、50%、20%、12%。來自我國(guo)通(tong)信電纜(lan)光(guang)纜(lan)專業(ye)(ye)委員會的(de)統(tong)計數據是，去年我國(guo)共有17家光(guang)纖企業(ye)(ye)，總產能(neng)在1.25億~1.4億芯(xin)公(gong)里(li)(li)。

預制(zhi)棒項目有助提升毛(mao)利率

湘財證券(quan)研究(jiu)員周(zhou)明(ming)巍表示，價(jia)格(ge)關系到廠(chang)商的毛利率，直接影(ying)響到盈利水平；若價(jia)格(ge)繼續下行，即(ji)使供需逆轉，對(dui)上市公司業(ye)(ye)績也無太大意(yi)義(yi)。通信業(ye)(ye)內則通常認為，一家有(you)從預(yu)制棒(bang)到光纖光纜較完備產(chan)業(ye)(ye)鏈的公司，集采定價(jia)在60元/芯公里(li)才合格(ge)。

5家廠商中(zhong)，亨通光(guang)電毛利率(lv)(lv)最高，達30%；中(zhong)天科(ke)技以(yi)25%緊隨其后。預制棒(bang)自給率(lv)(lv)較高是個中(zhong)原因，亨通光(guang)電可滿足自身80%的生(sheng)產需求(qiu)，中(zhong)天科(ke)技則約50%。

中天科技去年(nian)(nian)年(nian)(nian)中公(gong)開增發募(mu)資11.8億(yi)元(yuan)投(tou)向年(nian)(nian)產400噸預制棒項目(mu)，目(mu)前已建成(cheng)(cheng)200噸，可匹配(pei)約660萬芯(xin)公(gong)里光(guang)(guang)纖生產需(xu)要。但(dan)公(gong)司目(mu)前光(guang)(guang)纖拉絲總產能已超(chao)過1000萬芯(xin)公(gong)里/年(nian)(nian)，完全(quan)自(zi)給(gei)需(xu)要等待2013年(nian)(nian)400噸項目(mu)完全(quan)建成(cheng)(cheng)。

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