國民(min)公公王健(jian)林(lin)，去年(nian)和(he)今年(nian)上頭條的(de)速度，一點也不比國民(min)老公王思聰(cong)少。

昨天(tian)，小馬哥的(de)騰(teng)訊，聯(lian)手蘇(su)寧、融創和京東(dong)，拿出共計340億元，收(shou)購了萬(wan)達商業約(yue)14%的(de)股份(fen)。

340億，可是(shi)全球互(hu)聯網公司和(he)實體商業巨頭(tou)之(zhi)間最大的單筆(bi)戰(zhan)略投資（之(zhi)一），這背(bei)后到底有(you)什么套路？

第一，首富人紅(hong)戲(xi)不紅(hong)，萬達(da)商業不值錢？

王健(jian)林(lin)當了好幾屆首富(fu)，不(bu)差(cha)錢(qian)。

但(dan)萬達商業真不(bu)值錢。以14%折算(suan)340億的(de)價格來看，做為萬達集(ji)團(tuan)最為核心的(de)資產(chan)，哪怕(pa)登頂全(quan)球規模最大的(de)實體商業巨頭，萬達商業的(de)估值，也不(bu)過(guo)2400億元出頭，不(bu)到阿里、騰(teng)訊(xun)的(de)十分之一。

即便和(he)其(qi)他地(di)(di)產巨頭相比，這個入(ru)股價(jia)格(ge)也(ye)算(suan) 抄底價(jia) 以昨(zuo)天收(shou)盤價(jia)來看，碧桂園市(shi)值(zhi)(zhi)大(da)概2800億(yi)(yi)人民幣，萬科(ke)A+H大(da)概4162億(yi)(yi)元。去(qu)年11月引入(ru)600億(yi)(yi)戰(zhan)略投(tou)資的恒(heng)大(da)地(di)(di)產，估值(zhi)(zhi)也(ye)超過(guo)了4000億(yi)(yi)元。

再以物(wu)業(ye)(ye)價格來看。根(gen)據王(wang)健林透(tou)露，目前萬達商業(ye)(ye)持(chi)有3151萬平方(fang)米(mi)物(wu)業(ye)(ye)，如(ru)果(guo)按照(zhao)這個估值(zhi)，萬達商業(ye)(ye)每平米(mi)物(wu)業(ye)(ye)的估值(zhi)，也就不到(dao)8000元。

這似乎是(shi)去年賤賣(mai)萬(wan)達酒店之后(hou)(hou)，王(wang)健(jian)林(lin)又一次低價 甩賣(mai) 股權，背后(hou)(hou)可(ke)能只有倆原因，要么(me)(me)萬(wan)達確實急需(xu)用錢(qian)，要么(me)(me)萬(wan)達是(shi)為了轉型。

第二，萬達(da)到底多(duo)差錢(qian)？

缺錢不缺錢，歸根(gen)結底要(yao)看錢要(yao)花到哪里。

再過7個月，萬達(da)商(shang)業就要先還一筆欠(qian)款 萬達(da)商(shang)業退(tui)市(shi)時(shi)，曾引入外部投資者。根據媒體披(pi)露的(de)對賭(du)協議(yi)，如果萬達(da)商(shang)業未(wei)能在今(jin)年(nian)8月底之前完成主板上市(shi)，萬達(da)集(ji)團繼續必(bi)須回(hui)購全部股(gu)份，并(bing)支付10-12%的(de)利息，這(zhe)340億，恰(qia)好可以填(tian)補(bu)對賭(du)協議(yi)的(de)債(zhai)務。

更重要的(de)是，2016年私有化之時簽署的(de)對賭(du)協議，引(yin)入都(dou)是都(dou)是追求快速回報的(de)財務投資者 今天騰(teng)訊(xun)牽頭的(de)這四家投資者，可是有耐心多了，留給萬達商業上(shang)市的(de)Deadline，推遲到了2023年。

這(zhe)340億，對(dui)于騰(teng)訊來說(shuo)不算大(da)(da)錢，但對(dui)于萬達來說(shuo)，那就是久旱逢甘霖 2017年，萬達主(zhu)要干(gan)了兩件(jian)事，賣(mai)資產，降(jiang)負債(zhai)。2018年，王健林還要繼(ji)續還債(zhai)去杠桿，這(zhe)是大(da)(da)頭 降(jiang)低負債(zhai)，是王首富去年、今年的第一訴求。

就在引入騰(teng)訊等四家投資者的同一天，萬(wan)達又出售了(le)澳洲資產(chan)。

今年萬達年會上，聽(ting)到(dao)《歌唱祖國》熱淚(lei)盈(ying)眶的王健林(lin)說(shuo)，要繼續響應(ying)國家號(hao)召，順應(ying)全球趨勢，繼續去杠桿、向輕(qing)資(zi)產之(zhi)路轉(zhuan)型：

萬(wan)(wan)達(da)(da)將采用(yong)一切資(zi)本(ben)運作手段，降低企(qi)業負(fu)債(zhai)。包括出售非核(he)心資(zi)產(chan)、控股(gu)情況(kuang)下出售股(gu)權、合作等。萬(wan)(wan)達(da)(da)將清償(chang)全(quan)部海(hai)外有息負(fu)債(zhai)。包括萬(wan)(wan)達(da)(da)商業香港退(tui)市的資(zi)金，也有可靠解決方(fang)案。萬(wan)(wan)達(da)(da)集團(tuan)計(ji)劃用(yong)2-3年時間，將負(fu)債(zhai)降至(zhi)絕(jue)對安(an)全(quan)水平。萬(wan)(wan)達(da)(da)在全(quan)球絕(jue)不會出現任何(he)信用(yong)違約，萬(wan)(wan)達(da)(da)把信用(yong)看得(de)比資(zi)產(chan)、利潤更(geng)重要(yao)。

總之(zhi)，從資產總量(liang)和質量(liang)來看，萬(wan)達可能(neng)不差錢(qian)，但(dan)是(shi)從短期流(liu)動性上來說，萬(wan)達暫時還挺差錢(qian)的(de)。

第三，路線調(diao)整，從 主導 轉為 合作 。

劉備說過，分(fen)久必(bi)合，合久必(bi)分(fen) 五(wu)年前，互(hu)(hu)聯網公(gong)司和線下(xia)巨頭們，還(huan)在互(hu)(hu)相看不上也看不懂呢(ni)。

馬云(yun)(yun)和王健(jian)林(lin)(lin)甚至還(huan)打(da)了億元賭約。2012年(nian)12月12日，央視中國(guo)經濟(ji)年(nian)度(du)人物評選現場(chang)，馬云(yun)(yun)與王健(jian)林(lin)(lin)進行(xing)了一(yi)場(chang) 電(dian)子商務能否取代傳(chuan)統實(shi)體(ti)零售(shou) 的辯論(lun)。 到(dao)2022年(nian)，10年(nian)后，如(ru)果電(dian)商在中國(guo)零售(shou)市場(chang)份額占到(dao)50%，我(wo)給馬云(yun)(yun)一(yi)個億。如(ru)果沒到(dao)，他(ta)還(huan)我(wo)一(yi)個億。

當然，精明如(ru)王健林和馬云，很快就發現這個賭約毫無(wu)意義 2014年，王健林就主動表示要(yao)放棄(qi)賭約， 兩個行業(ye)將會融合(he)發展，并且都可以活得很好 。

2016年，馬云提出了新零(ling)售的(de)概念(nian)，說電(dian)子商務過時了，線上線下相融合的(de)新零(ling)售才是(shi)未(wei)來。

但看(kan)得(de)(de)準看(kan)得(de)(de)遠未必做得(de)(de)出做得(de)(de)到 從百萬騰(teng)聯手、到萬達(da)電(dian)商飛凡(fan)再到萬達(da)網科，萬科每次都大筆(bi)投(tou)入，高(gao)舉高(gao)打(da)，開鑼大鳴，但落地(di)無(wu)聲，一(yi)試再試，卻(que)也一(yi)錯再錯。

雖然王健林在年會上反駁了(le)萬達網科裁(cai)員6000人的遙言： 網科總共就3000人，怎么可能裁(cai)掉6000人！ 。但王健林也公(gong)開(kai)承認了(le)網科的失(shi)敗， 我(wo)曾經(jing)犯的一個錯誤，就是給了(le)網科太多錢 ，并(bing)反思說(shuo)，將來要(yao) 從實際效(xiao)果出發，不玩概念，不燒(shao)大錢。

從實際效果出發到(dao)底是(shi)(shi)什(shen)么意思？或許就是(shi)(shi)，認識到(dao)萬(wan)(wan)達(da)在線上(shang)確實玩不(bu)好(hao)，就交給小馬哥(ge)來玩了 騰(teng)訊將推(tui)進與(yu)萬(wan)(wan)達(da)旗下網絡科(ke)技集團的戰略合(he)作(zuo) ， 利用騰(teng)訊、蘇(su)寧、京東海量(liang)線上(shang)流量(liang)和本身(shen)巨大線下商業(ye)資(zi)源開展多方面合(he)作(zuo)。

當(dang)然了(le)，硬漢王(wang)首富一(yi)輩子沒(mei)低過頭，遠(yuan)沒(mei)有一(yi)直 擁抱(bao)變化 的(de)馬(ma)云口舌靈(ling)活，所(suo)以，不管路線(xian)(xian)是(shi)(shi)不是(shi)(shi)改了(le)，但姿態和身段還(huan)是(shi)(shi)要保(bao)(bao)持的(de)，通稿中緊接著又特意(yi)強調了(le)一(yi)句， 萬達(da)將保(bao)(bao)持對線(xian)(xian)上線(xian)(xian)下融合(he)發展的(de)主導權。

主(zhu)導權沒變，但王健林的思(si)路全(quan)變了。去年12月，王健林出席蘇寧合(he)作伙伴大會時(shi)時(shi)，特別強調，未來萬達廣場(chang)不僅(jin)僅(jin)是(shi)零售(shou)中(zhong)心(xin)，更是(shi)社(she)交中(zhong)心(xin)， 不能(neng)把(ba)零售(shou)作為(wei)主(zhu)要(yao)定(ding)位(wei)，應該把(ba)生活、社(she)交作為(wei)自己的定(ding)位(wei)。不管(guan)城市級別的，區域級別的，還是(shi)社(she)區級別的，我們的定(ding)位(wei)都是(shi)社(she)交中(zhong)心(xin)，這是(shi)第(di)一定(ding)義。 這個提法，簡直是(shi)在騰訊(xun)和微信赤裸裸的致敬！

然后，針(zhen)對主場方蘇(su)寧(ning)(ning)，王健林還特(te)別(bie)強調(diao)了萬(wan)(wan)達(da)廣場的 服(fu)務(wu)(wu)意識 ， 我們為蘇(su)寧(ning)(ning)定(ding)制商(shang)業中心，可能就(jiu)會把(ba)蘇(su)寧(ning)(ning)作為一個(ge)核(he)心店，圍繞(rao)著蘇(su)寧(ning)(ning)我們再(zai)做其他配(pei)套的吃喝玩樂的產品等，萬(wan)(wan)達(da)明(ming)年(nian)也將(jiang)開(kai)展比(bi)較規模化的定(ding)制服(fu)務(wu)(wu)。

第四，棄阿里牽(qian)手騰訊？

新消費和(he)新零售看(kan)似名字不同(tong)，但說的都是一回事。

對(dui)于騰訊和萬達來說，彼此(ci)都是互相需要。

張近東(dong)提出(chu)(chu)(chu)了(le)(le)智慧零(ling)售，劉(liu)強東(dong)造出(chu)(chu)(chu)了(le)(le)無(wu)界零(ling)售，國美也(ye)提出(chu)(chu)(chu)了(le)(le)共(gong)享(xiang)零(ling)售，名字花樣繁多，但都是 新零(ling)售 的內核。去年在蘇寧(ning)的大會上，王(wang)健(jian)林就說了(le)(le)， 我就等著馬化騰提什么零(ling)售了(le)(le)，我看(kan)(kan)看(kan)(kan)還有什么詞。但我想說的是，無(wu)論提出(chu)(chu)(chu)什么詞，最終的本質(zhi)還是零(ling)售。

所以，小(xiao)(xiao)馬(ma)哥沒造(zao)詞，不代表小(xiao)(xiao)馬(ma)哥不重視 新零售 掌握著線(xian)下最大流(liu)量的(de)萬(wan)達(da)，就成了小(xiao)(xiao)馬(ma)哥不可錯(cuo)過的(de)合作伙伴(ban)，按照(zhao)王健林的(de)計劃，萬(wan)達(da)將力(li)爭10年之內把，萬(wan)達(da)廣場發展(zhan)到1000家左右。

1000店(dian)是什么概念(nian)？王(wang)健林分(fen)析說，現在萬達廣場平均(jun)客(ke)流(liu)量2000萬人(ren)次(ci)，即使未來年平均(jun)客(ke)流(liu)1300到(dao)1500萬左右，1000店(dian)左右，客(ke)流(liu)總(zong)量就有130億到(dao)150億人(ren)次(ci)左右。一個人(ren)假設每年去30次(ci)，估計大概有4億到(dao)5億人(ren)的重復性消費顧客(ke)。

而阿(a)里(li)(li)對于萬達的(de)(de)(de)渴求度(du)未(wei)必(bi)有那(nei)么(me)高 在(zai)新零(ling)售的(de)(de)(de) 剁手 清單上(shang)，阿(a)里(li)(li)入場更早，阿(a)里(li)(li)巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)投資布(bu)局了包括蘇寧、銀泰、百聯、三江、日(ri)(ri)日(ri)(ri)順等公司在(zai)內的(de)(de)(de)累計數十個(ge)項目，而阿(a)里(li)(li)投資的(de)(de)(de)盒(he)馬鮮生，已經(jing)實現(xian)了盈利(li)，正在(zai)快速推(tui)進(jin)，因(yin)此，新零(ling)售戰略已經(jing)快速在(zai)線下落地的(de)(de)(de)阿(a)里(li)(li)，不像騰訊那(nei)般急需通過萬達，來補(bu)足線下的(de)(de)(de)空檔。

而騰(teng)訊和萬達(da)的聯手，是(shi)互相需(xu)要，互補短板的共(gong)贏，騰(teng)訊和萬達(da)之于對(dui)方，就是(shi)Godfather科萊昂嘴里那(nei)個 不(bu)可(ke)拒絕的條(tiao)件(jian) 。而王健林(lin)和馬云五年(nian)前(qian)的一億賭約，倆首富雙輸，贏得是(shi)第(di)三者 新(xin)零售 。

騰訊(xun)萬達之后，萬達和(he)阿里會互相(xiang)排斥嗎(ma)？

今天早上，針對媒體萬達(da)站隊(dui)騰訊(xun)的誤讀(du)，萬達(da)已(yi)經發(fa)(fa)了聲明：純(chun)粹從公(gong)司商業利益(yi)出(chu)發(fa)(fa)選(xuan)(xuan)擇合作(zuo)伙伴，萬達(da)仍然是萬達(da)商業控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)，并擁有線(xian)上線(xian)下融(rong)合發(fa)(fa)展的主(zhu)導權(quan)和(he)決策權(quan)，不會 選(xuan)(xuan)邊站隊(dui) 。

從(cong)姿態上(shang)來看，萬達不(bu)會甘當 騰訊(xun)系 。你給京東(dong)按個騰訊(xun)系的帽(mao)子(zi)，雄心(xin)勃(bo)勃(bo)的劉(liu)強東(dong)肯定是(shi)(shi)不(bu)愛(ai)戴(dai)，但是(shi)(shi)暫時也得忍著，匹敵(di)不(bu)了AT的實力，帽(mao)子(zi)就不(bu)好摘(zhai)。東(dong)興(xing)飯局的主位，還得讓(rang)給馬化騰坐。

但王健林當慣了大(da)哥，怎么會屈居 騰訊系 的(de)小弟(di)？

幾年前(qian)(qian)，一位萬達(da)內部人士(shi)給(gei)我講過(guo)個故事。一位萬達(da)高管剛入(ru)職，每次高管全員大(da)會(hui)，他都是提(ti)前(qian)(qian)五分鐘(zhong)到會(hui)場。后(hou)來，管人力的副總提(ti)醒他說，王健林(lin)(lin)提(ti)前(qian)(qian)五分鐘(zhong)到會(hui)場，總裁丁(ding)本錫(xi)提(ti)前(qian)(qian)十(shi)(shi)分鐘(zhong)，你(ni)至(zhi)少要提(ti)前(qian)(qian)十(shi)(shi)五分鐘(zhong)吧。習慣了大(da)哥(ge)的做派，王健林(lin)(lin)和(he)萬達(da)，壓根不知(zhi)道 小弟 怎么(me)當了吧。

再從話語權上來看，所謂左右(you)制(zhi)衡，這一點，程維懂(dong)，王(wang)興也懂(dong) 王(wang)興曾向(xiang)阿里(li)提(ti)議(yi)，要(yao)(yao)拿(na)AT雙方的投資，最后阿里(li)不(bu)(bu)同(tong)意，王(wang)興轉身(shen)就投誠了(le)騰(teng)訊。只要(yao)(yao)基(ji)于公司利益(yi)需要(yao)(yao)，萬達完(wan)全(quan)可(ke)(ke)以(yi)同(tong)時(shi)接入AT系嗎，如(ru)此一來，左右(you)牽制(zhi)，還能(neng)(neng)加(jia)大(da)萬達的話語權。再說(shuo)了(le)，這次(ci)入股的蘇寧(ning)和京東(dong)，不(bu)(bu)也是老(lao)對頭嘛(ma)？Godfather科萊昂說(shuo)過， 不(bu)(bu)要(yao)(yao)說(shuo)不(bu)(bu)可(ke)(ke)能(neng)(neng)，沒有(you)什么(me)不(bu)(bu)可(ke)(ke)能(neng)(neng)！

所以啊，騰訊萬(wan)達(da)(da)蘇(su)寧融創牽手萬(wan)達(da)(da)，并(bing)非(fei)戲劇的(de)高(gao)潮，一場(chang)只有主(zhu)角、沒有配(pei)角的(de)大(da)戲，其(qi)實才剛開(kai)場(chang)。

文章編輯：CobiNet(寧波)  
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