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[導讀(du)]此(ci)前(qian)，對于(yu)中(zhong)國聯(lian)通混改(gai)，市場(chang)一直有所預期，如今中(zhong)國聯(lian)通正式(shi)公(gong)告上述消息，其混改(gai)試(shi)點可能性更加明確。隨即二級市場(chang)上傳(chuan)出諸(zhu)多對聯(lian)通混改(gai)的方(fang)向及引入者的猜(cai)測。

中國(guo)聯通近期發(fa)布公(gong)告稱，確認控股股東中國(guo)聯合網(wang)絡通信集團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)司(以(yi)下簡稱“聯通集團(tuan)”)參加了2016年(nian)9月28日國(guo)家發(fa)改(gai)委召(zhao)開的國(guo)有(you)企業混合所有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)試點(dian)專(zhuan)題會(hui)。聯通集團(tuan)被列入混合所有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)第一批試點(dian)事項，但目前尚(shang)未得到最終(zhong)批準，具(ju)體(ti)實施方案尚(shang)在討論之(zhi)中。

此前，對于中國聯通混改，市場一直有所預期，如今中國聯通正式公告上述消息，其混改試點可能性更加明確。隨即二級市場上傳出諸多對聯通混改的方向及引入者的猜測。

對此，有不愿署名(ming)的(de)資(zi)深通(tong)信行業(ye)分(fen)析(xi)師(shi)在接受《證券日報》記者采訪(fang)時表(biao)示(shi)，從三大運營商(中國(guo)(guo)聯通(tong)、中國(guo)(guo)電信、中國(guo)(guo)移(yi)動)一(yi)直(zhi)以來的(de)業(ye)績(ji)表(biao)現來看，業(ye)績(ji)增長相對乏力的(de)聯通(tong)無疑是(shi)(shi)最(zui)適(shi)合的(de)混改(gai)(gai)試點標的(de)，他表(biao)示(shi)，“至于(yu)后續的(de)混改(gai)(gai)方向(xiang)，主要是(shi)(shi)引入對公(gong)司業(ye)務、網絡(luo)和(he)戰略規(gui)劃方面有幫助的(de)民營企(qi)業(ye)，也許并不止引進(jin)一(yi)家公(gong)司，不管(guan)是(shi)(shi)引進(jin)BAT(百度、阿里、騰(teng)訊)也好，還是(shi)(shi)其(qi)它民營企(qi)業(ye)，在未(wei)確定的(de)情況(kuang)下(xia)，一(yi)切皆(jie)有可能。”

聯通混改勢在必行？

事實上，在聯通發布正式公告之前，有報道稱，9月28日，國家發改委副(fu)主(zhu)任劉(liu)鶴主(zhu)持(chi)召(zhao)開專題會議時(shi)，強調(diao)推進(jin)混合所有制改革(ge)是深(shen)化國企改革(ge)的重要突破(po)口。

而以中國三大電信運營商目前的市場份額及格局上來看，中國聯通似乎更適合作為第一個突破口。2016年半年報顯示，中國聯通上半年營收為1402.6億元，同比下降3.1%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.5億元，較上年同期巨幅下滑達80%。

與中(zhong)國(guo)(guo)聯通營收、凈利潤(run)均出現(xian)(xian)下滑相反，其兩位競爭對手中(zhong)國(guo)(guo)電信和中(zhong)國(guo)(guo)移(yi)動營收、凈利潤(run)均實現(xian)(xian)了增長(chang)，截至今年6月30日，中(zhong)國(guo)(guo)電信的營收為(wei)1768.28億元，比去(qu)年同(tong)期(qi)上(shang)升7.2%，實現(xian)(xian)股東應(ying)占利潤(run)116.73億元，同(tong)比增長(chang)6.3%；中(zhong)國(guo)(guo)移(yi)動實現(xian)(xian)營收3704億元，同(tong)比增長(chang)7.1%，股東應(ying)占利潤(run)同(tong)比增長(chang)5.6%至605.72億元。

此外，從中國聯通10月19日發布的最新2016年首三季度業績預減公告顯示，公司2016年前三季度歸屬于母公司的凈利潤預計約為4.9億元，與上年同期的26.9億元相比，同比減少約81.8%。業績下滑趨勢仍未得到改善。

對于(yu)業績下(xia)(xia)滑的(de)原因，中國聯通表示，主要由(you)于(yu)期(qi)內銷售費用預計(ji)較去年同(tong)(tong)期(qi)明(ming)顯(xian)上(shang)(shang)升(sheng)，鐵(tie)塔使用費用增加及能源、物業租金等(deng)成本投入加大導致網絡運行及支撐成本預計(ji)同(tong)(tong)比明(ming)顯(xian)上(shang)(shang)升(sheng)，但比去年下(xia)(xia)半年歸屬于(yu)母公司的(de)凈虧損(不包(bao)括(kuo)鐵(tie)塔出售收益)約11.4億元已(yi)有明(ming)顯(xian)改善。

與此同時，中國聯通還表示，目前公司的移動業務扭轉經營困局已初見成效，期內移動出賬用戶預計達到約2.62億戶，凈增約976萬戶，成功扭轉去年移動用戶連續多月下降的勢頭；其中4G用戶預計達到約8890萬戶，凈增約4475萬戶，九月份當月4G用戶凈增達到約605萬戶。

釋放國企活力

對(dui)于此次(ci)(ci)中(zhong)國聯通(tong)(tong)將進行(xing)混(hun)改試(shi)點，有(you)通(tong)(tong)信(xin)業內人士(shi)坦言，混(hun)改消息的發(fa)布對(dui)于與中(zhong)國電信(xin)和中(zhong)國移動競(jing)爭中(zhong)處于弱勢的中(zhong)國聯通(tong)(tong)來說，無(wu)疑是一次(ci)(ci)非常好(hao)的機會(hui)。

而從目前可能的混改方向來看，中國聯通作為央企改革試點，必須要作出一個標桿模范出來，混改后，公司的股權結構將發生變化，民營企業進入中國聯通將釋放國有企業的活力。“在選擇企業方面，中國聯通會引入對公司的業務、網絡以及戰略方向有幫助的企業，最近市場上傳言BAT中有一家企業可能會加入混改，”前述資深通信行業分析師認為，在目前一切未明朗的前提下，如果中國聯通股權轉讓過大，引入的戰略投資者很可能不止一家，到時候中國聯通的估值體系將會產生很大變化。

此外，值得注(zhu)意(yi)(yi)的是，根(gen)據《關于深化國(guo)(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)改革的指導(dao)意(yi)(yi)見》，混改前提(ti)需(xu)要明確央企(qi)(qi)屬(shu)性(xing)(xing)，不同類(lei)別的企(qi)(qi)業(ye)改革目(mu)(mu)標(biao)有所不同，公益類(lei)以(yi)提(ti)供社會公共(gong)服(fu)務(wu)為目(mu)(mu)標(biao)，商(shang)業(ye)類(lei)以(yi)市場(chang)化和保(bao)值增(zeng)值為目(mu)(mu)標(biao)。中國(guo)(guo)(guo)聯通雖屬(shu)于商(shang)業(ye)類(lei)企(qi)(qi)業(ye)，但(dan)其承(cheng)擔著建(jian)設國(guo)(guo)(guo)家(jia)信息網、提(ti)速(su)降費服(fu)務(wu)國(guo)(guo)(guo)家(jia)等任務(wu)，兼具商(shang)業(ye)性(xing)(xing)和公益性(xing)(xing)。因此，其混改是否(fou)會“大(da)刀闊斧”或只是“小(xiao)修小(xiao)補”，還有待國(guo)(guo)(guo)家(jia)對中國(guo)(guo)(guo)聯通兩種屬(shu)性(xing)(xing)的平衡。

文章編輯：CobiNet(寧波)  
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